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近期，工信部发布生产能力移位新规，具体了供给外侧结构改革2.0时代的工作方向。市场本已指出黑色系由在去生产能力任务基本已完成的背景下将步入顶部。

生产能力新规实施后，市场指出更进一步增强和稳固了2016-2017年钢铁去生产能力政策获得的效益，供应面将总体呈现出膨胀态势，市场情绪随之获得提振。分析人士指出，短期变换冬储和补库市场需求夹住，黑色系由再次引导商品声浪，但黑色系由还能白多久，则各不相同需求面。众口楚说道生产能力移位近日，工信部印发《工业和信息化部关于印发钢铁水泥玻璃(1493,-15.00,-0.99%)行业生产能力移位实施办法的通报》。

《通报》拒绝只有同时符合1个必需+6个不得的生产能力才可以移位，同时更进一步加严了移位比例拒绝。此外，解散炼钢建设电炉可实行等量置换，但是必须留意的是解散炼钢时须悉数解散设施的工件、焦炉、高炉等设备。国投安信期货研究院黑色首席分析师曹颖回应，钢铁生产能力移位的文件重点在于三点：一是环境敏感区域必须钢铁移位比例不得高于1.25：1，其他地域也是保护环境移位；二是高炉移位电炉可以等量置换，但必须悉数拆毁高炉设施的其他设备；三是具体按照炉容规定了生产能力，仍然对普钢和特钢设置有所不同移位比例，重返统一。

一是决不允许钢铁生产能力的净快速增长，只容许存量调结构；二是希望高炉并转电炉；三是不容许并转特钢却实际产普钢。从工信部近期修改的《钢铁行业生产能力移位实施办法》来看，中期钢铁供给的增量约束仍然十分严苛。

中金公司分析师马凯回应，自2016年以来，随着去生产能力政策的强力前进，钢铁行业早已总计出有清产2.35亿吨，其中还包括2016年的6500万吨、2017年的5000万吨以及1.2亿吨的地条钢生产能力。一方面去生产能力措施不会继续执行，另一方面有数的存量生产能力将严苛按照保护环境移位的原则继续执行，不准追加生产能力。在移位新规发布后旋即，黑色系由品种之后较慢声浪。

工信部实施钢铁行业生产能力移位实施办法后，螺纹钢尾盘拉升，市场对过度乐观情绪展开修正，指出螺纹钢长年多头的基本面逻辑仍不存在。华泰期货分析师尉俊毅回应。

中信期货研究部黑色建材组则指出，新规对于近期价格而言影响较小。近期钢材价格和矿石价格皆倚赖冬储和补库市场需求夹住。曹颖回应，新规对于钢铁行业的影响是将来的，生产能力产于的地域上、高炉并转电炉上都有具体的引领。但2018年要移位投产的生产能力不少早已审核已完成，短期影响并不大。

不过，中信期货也指出，新规更进一步增强和稳固了2016-2017年钢铁去生产能力政策获得的效益。对于钢材价格来说，新规减少了移位生产能力的可玩性，而折算标准的调降，又减少了潜在移位生产能力的数量。因此，对于市场此前预估的2018年供给侧改革放开，有一定修正。对于2018年全年的钢价和钢厂利润，皆获取了政策上的承托。

在钢厂利润有确保的前提下，原料端的品种，也就无法分开暴跌。冬储行情悄悄而至生产能力移位新规只不过可以有多机两方面的理解。多头指出，新规中对生产能力移位原则的证实，尤其是保护环境移位拒绝范围不断扩大，突显了决策层前进供给侧改革的决意，钢铁供应末端还不会受到严苛容许，从而对成材价格包含承托；而空头指出，新规未追溯自此前已发布公告的生产能力移位方案，而2018年追加的供应量大多已在新规公布前发布了生产能力移位方案，故此新规未影响到这部分移位生产能力，并且新规对电弧炉生产能力所持希望态度，尤其是对特钢生产能力和普钢生产能力限于同一标准，这有可能造成电炉生产能力新的增量远超过预期。

西南期货分析师夏学钊回应。去年12月上旬以来，螺纹钢期货之后转入调整态势，现货价格堪称倒数暴跌。

铁矿石、焦煤焦炭等期货品种则展现出比较强大。夏学钊认为，根据调研，现货价格经过一轮跌幅多达1000元/吨的暴跌后，早已相似部分贸易商的冬储心理价位，故而近日现货价格经常出现止跌企稳的迹象。曹颖指出，当前期货盘面的交易逻辑主要在于很快走弱的淡季市场需求下，极为乐观的成材否不存在冬储承托，以及春节及复产预期下的原材料否仍存补库表达意见。

但是归根结底，原材料的补库性下跌行情也必须一定炼钢利润的反对，这也就意味著必须钢价止跌的因应。市场需求代替供给成焦点当前时点仍然到春节前，黑色系由行情的主线还是市场需求端的变化，主要注目两方面：一是季节性市场需求衰退力度，这一点主要参考钢材库存的累积速度，当前钢材库存积累速度在下降，指出市场需求端在持续衰退，对钢价包含利空；二是贸易商冬储何时启动，贸易商囤货的不道德不会对价格包含承托。

夏学钊说道。市场对于2018年钢铁的市场需求不存在较小的分歧。

中金公司指出下游行业未来将会远超过预期。据中金公司预测，2018年中国实际GDP增长速度下调至7%，房地产投资和新开工未来将会双双加快，而基建投资仍将维持韧性。此外，预示着特朗普增税法案的实施，中国的外需快速增长也将强化。2017年四季度全国钢材市场正处于很弱均衡。

往前看，保持年度未来发展中的观点恒定。2018年一季度大约有500万吨的百分点不足，而受到供暖季限产的影响，社会库存的累积可能会高于往年。当二季度市场需求旺季来临之时，钢材市场将呈现短缺的局面。

马凯指出。中投证券分析师单豪杰认为，2018年钢铁行业将之后深化供给侧改革，供给总体呈现出膨胀态势，同时新的政治经济周期启动，钢铁下游的市场需求总体保持稳定。虽然将近两周由于淡季和钢贸商进口商意愿偏弱等问题，钢价维持消息传递态势，但根据往年经验春节后的动工旺季调补库存及市场需求皆将强化，钢价呈现出上升的走势。2018年之后获益于供给侧改革和国企改革，煤炭价格将之后维持稳定，经过将近四个月的调整，目前行业估值较低，投资机会于是以逐步显出。

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